Валютный рынок Беларуси в мае

Опубликовано: 09/06/2016 - 13:23

В мае ситуация на валютном рынке Беларуси несколько ухудшилась: предложение иностранной валюты выросло незначительно, в то время как спрос на нее, наоборот, увеличился заметно, из-за чего плюсовое сальдо (чистая продажа) сократилось на треть. Негативную динамику создали субъекты хозяйствования - резиденты, которые в мае купили валюты больше, чем продали.

Зато в секторе физических лиц 4-й месяц подряд растет чистое предложение иностранной валюты, тем самым сформировав совокупную чистую продажу валюты на всем рынке за период с начала года. Когда как у отечественных субъектов хозяйствования за первые 5 месяцев года - чистая покупка.

Одна из причин превышения предложения валюты населением над спросом на нее - падение реальных доходов граждан, вынуждающее их использовать для поддержания привычного уровня жизни ранее накопленные сбережения, которые, как правило, хранятся у белорусов в иностранной валюте.

Помесячная статистика

Предложение иностранной валюты на рынке растет 4-й месяц подряд, правда, на этот раз прирост - малозаметный: валовый объем продажи валюты в мае увеличился на $4 млн, и составил $2,066 млрд.

Рекордное значение месячной продажи - $3,586 млрд и $3,516 млрд (в апреле и марте 2013-го соотв.).

Спрос же на валюту в мае вырос более значительно - на $110 млн. Валовая покупка на всех сегментах рынка - $1,842 млрд. Это максимум последних 4-х месяцев.

Максимальные месячные объемы удовлетворенного спроса на валюту: $4,283 млрд (в декабре 2010-го), $3,746 млрд (в июле 2013-го), $3,710 млрд (в декабре 2014-го).

В целом объем торговли валютой сейчас меньше, чем был в 2012-15 годах, что объясняется снижением общих номинальных доходов (и предприятий и физических лиц) в долларовом эквиваленте. Но при этом  здесь следует отметить, что с ноября 2014-го изменена методика отчетности в секторе нерезидентов, и теперь там не учитываются операции, совершаемые в соответствии с Соглашением об установлении и применении в Таможенном союзе, порядка зачисления и распределения ввозных таможенных пошлин.

В результате чего ежемесячные обороты валютного рынка в этом секторе стали меньше в последующих отчетах на несколько десятков миллионов долларов. Кроме того, улучшилось сальдо: раньше в секторе нерезидентов спрос на валюту с их стороны был заметно выше предложения, сейчас же - наоборот, в этом сегменте валютного рынка ежемесячно отмечается небольшое превышение продажи валюты над ее покупкой.

Рост валового спроса на валюту и падение предложения ее в мае привели к резкому падению чистого предложения - с $331 млн в апреле до $224 млн в отчетном месяце. Объем чистой продажи иностранной валюты в мае, пока что, минимальный в этом году, после того как эта чистая продажа вообще появилась в феврале.

Превышение продажи валюты над ее покупкой отмечено только в сегменте нерезидентов и физических лиц. Когда как отечественные субъекты хозяйствования в мае купили валюты больше, чем продали, что говорит об ухудшении ситуации во внешней торговле.

В последние месяцы ситуация на валютном рынке - одна из лучших за период с 2012-го года. В прошлом году в такое же время было 6 подряд «плюсовых» месяцев (с февраля по июнь включительно) с общей суммой чистой продажи в $1,15 млрд. Сейчас - пока что 4 месяца, но уже с совокупной чистой продажей $1,033 млрд.

Субъекты хозяйствования - резиденты

Оборот валютного рынка субъектов хозяйствования определяется, в первую очередь, объемом внешней торговли (в денежном выражении, в $-долларах), где наибольшее значение имеет нефтяной сектор - импорт нефти и экспорт нефтепродуктов.

С 2011-го года действует белорусско-российское соглашение в нефтяном секторе, по которому нефть из России поступает в Беларусь по внутрироссийской цене (в 2011-14 гг - с уплатой пошлины в российский бюджет при экспорте нефтепродуктов из Беларуси за пределы ТС, с 2015-го - без уплаты пошлины), которая до недавнего времени была вдвое дешевле мировой, что заметно улучшило внешнеторговый баланс Беларуси.

Но из-за падения долларовых цен экспорта, особенно на нефтепродукты, приток инвалюты в Беларусь сильно уменьшился, что негативно сказалось на объемах ее предложения на валютном рынке субъектов хозяйствования-резидентов: если в 2012-14 гг, до падения цен на нефть, ежемесячные объемы продаж инвалюты здесь были в среднем за эти 2 года $1,88 млрд, то в 2015-ом - $1,53 млрд, а сейчас - еще меньше. Хотя в последнее время они уже подошли к объемам 2-й половины 2015-го, составив в апреле $1,382 млрд, а в мае - $1,338 млрд.

Спрос на валюту со стороны субъектов хозяйствования в этом году также сократился: с среднемесячных $1,8-2,0 млрд в 2013-14 гг. и $1,50 млрд в 2015-ом до теперешних $1,25 млрд (в мае -  $1,368 млрд).

Указанный выше порядок белорусско-российской торговли нефтью и нефтепродуктов, благодаря чему нефть, а также газ (по соглашению с Газпромом после продажи ему Белтрансгаза), в Беларусь пошли из России по цене, существенно ниже мировой, привели к кардинальному улучшению сальдо валютного рынка в секторе предприятий после 2010-го года (в 2011-ом - еще и благодаря девальвации того года).

Физические лица

На объем валютного рынка населения влияют и экономические факторы (номинальный размер доходов в долларовом эквиваленте, уровень реальных доходов) и психологическеие факторы (среди которых главные - девальвационные (а также  ревальвационные) ожидания).

В Беларуси традиционно чутко реагируется на такие финансово-экономические факторы, которые могут привести к существенным изменениям (потерям или приобретениям) их сбережений, и в короткий срок могут вывести на рынок или, что чаще, с рынка большие объемы иностранной валюты.

Предложение валюты со стороны населения в мае - $681 млн - это уже выше уровня середины прошлого года. Лишь в 2-х месяцах 2015-го было больше. Среднемесячный же объем продаж 2015-го - $608 млн, 2014-го - $798 млн.

Выросла и доля сектора физических лиц в общем объеме продажи валюты (предложения) - до 33,0% (в апреле было 30,5%, в марте - 32,5%, феврале - 31,5%, январе - 29,2%), покупки (спроса) - 25,4% (в феврале - 26,9%, в январе - 33,9%).

Одна из причин превышения предложения валюты населением над спросом на нее - падение реальных доходов граждан, вынуждающее их использовать для поддержания привычного уровня жизни ранее накопленные сбережения, которые, как правило, хранятся в иностранной валюте.

Раньше, особенно в период 2012-14 гг., рост объемов продажи валюты был во многом связан с ростом популярности Br-рублевых срочных депозитов, где вкладчики получали сверхдоходы (десятки процентов годовых) в долларовом эквиваленте через начисленные премии, куда и перетекали наличные валютные сбережения. Рекордное предложение валюты от населения за месяц было в 2014-ом - немного меньше $900 млн.

В целом, объем помесячного предложения валюты со стороны населения, как видно на диаграмме, довольно стабилен: с 2008-го года он колеблется в нешироком диапазоне, не подвержен очень резким колебаниям (падение в 2011-ом - результат административного вмешательства в курсообразование на легальном валютном рынке, из-за чего валюта перетекла на “черный” рынок, где ее курс был значительно выше).

Чего не скажешь в отношении динамики спроса на валюту, где часты очень большие колебания объемов в девальвационные периоды, свыше $1 млрд. В прошлом году среднее значение валовой покупки валюты населением за месяц - почти $600 млн.

Но в последние 4 месяца спрос на валюту очень слабый, намного меньше $500 млн. Основные причины здесь две - падение доходов граждан, особенно в долларовом эквиваленте, и стабильность на валютном рынке. То есть сократились и возможность и потребность.

Рекордные суммы месячной покупки валюты физлицами: в декабре 2014-го ($1,529 млрд - абсолютный рекорд), в июле 2013-го ($1,307 млрд), в декабре 2013-го ($1,225 млрд), в декабре 2008-го ($1,225 млрд), в марте 2011-го ($1,191 млрд), в декабре 2010-го ($1,174 млрд).

Оборот валютного рынка в секторе физических лиц сегодня меньше, чем в 2015-ом. Причина - снижение доходов в $-эквиваленте после неоднократных девальваций и падение реальных доходов из-за экономического кризиса.

Тем не менее, сальдо валютного рынка физических лиц Беларуси последних 3-х месяцев текущего года - лучшее с весны 2015-го. И в прошлом году, также после девальвации, было несколько месяцев в начале года с чистой продажей валюты этом секторе валютного рынка.

Судя по развитию ситуации с курсом белорусского рубля в 1-й декаде июня, чистое предложение валюты сохранится.

Статистика за период с начала года

Положительное сальдо валютного рынка (чистая продажа валюты) в мае позволило улучшить итог за период с начала года.

За первые 5 месяцев 2016-го на валютном рынке Беларуси продано иностранной валюты на $9,417 млрд. Субъекты хозяйствования - резиденты Беларуси сформировали 65,6% валового предложения, население - 31,4%, нерезиденты, по новым правилам учета, 3,0%.

Совокупный удовлетворенный спрос на иностранную валюту в январе-мае составил $8,731 млрд, из них со стороны субъектов хозяйствования - резидентов - 71,6%, физических лиц - 27,4%, нерезидентов - 1,0%.

Если по валовому обороту большее значение имеет сегмент субъектов хозяйствования - резидентов, то созданное плюсовое сальдо (чистое предложение валюты) за эти 5 месяца - заслуга физлиц. А субъекты экономики - резиденты, наоборот, купили за отчетный период валюты больше, чем продали.

Объем валовой продажи инвалюты белорусскими субъектами хозяйствования и населением (то есть без учета нерезидентов - для корректности сравнения) в январе-мае 2016-го - минимальный за последние 6 лет. Лучшие годы - 2013-й и 2014-й, с самыми большими объемами предложения иностранной валюты.

Валовая за январь-май 2016-го покупка валюты (спрос на нее) белорусскими субъектами экономики и физическими лицами - минимальная за последние 9 лет. Самый большой объем покупки валюты за первые 5 месяцев года был в 2014-ом.

Сальдо валютного рынка за январь-май 2016-го - одно из лучших в последнее 10-летие, но с 2012-го - наоборот, из худших, несмотря на положительное значение. Без учета “плюса” в секторе нерезидентов получилось чистое предложение величиной $489 млн, что более чем на 35,7% меньше, чем было в январе-мае год назад.

Статистика годовая - за период 12 месяцев

За последние 12 месяцев отечественными субъектами хозяйствования и населением Беларуси (т.е. без учета нерезидентов для корректности сопоставлений, из-за изменения методологии учета в этом секторе) продано валюты на $23,87 млрд, куплено - на $24,42 млрд. Оборот - $48,29 млрд.

Падение объемов длится 19-й месяц подряд. Максимальный был в 2014-ом (оборот - $66,2 млрд). Минимумы месячного объема валютного рынка: в мировой кризис 2009-го - около $42 млрд, и в белорусский валютно-финансовый кризис 2011-го - чуть более $43 млрд (все - без учета сектора нерезидентов).

Минусовое сальдо за отчетный 12-месячный период составило $0,547 млрд. Наибольшие «минусы» годового сальдо были: в 2014-ом - $-3,07 млрд, в конце 2010-го - $-6,82 млрд, в середине 2009-го - $-5,19 млрд. Единственные плюсовые периоды - в 2012-ом (годовой максимум - $+1,66 млрд).

Минусовой период в годовом формате длится 36 месяцев: в последний раэ плюсовое значение годового сальдо валютного рынка (без учета нерезидентов) было в мае 2013-го года (это было окончание 17-тимесячного плюсовой период 2012-13 гг после 46-тимесячного минусового в 2008-11 гг.

Оцените эту статью: 
Средняя: 4.3 (7 оценок)
Загрузка...

Новости по теме

Яндекс.Метрика