Срочные Br-вклады физлиц - уже не главный потенциал девальвации

Опубликовано: 16/03/2016 - 16:10

Февраль 2016-го - 9-й подряд месяц снижения остатков на срочных Br-рублевых депозитах физических лиц. Правда, на этот раз вывод населением денег с таких вкладов притормозился: сказалось укрепление Br-рубля во 2-й половине месяца, да и большинство тех вкладчиков, кто использовал такие депозиты как рентный бизнес, обращая внимание исключительно на долларовый доход, уже «перелились» в валюту, не желая играть в Br-депозитное казино. Остались, в основном, деньги более консервативных, инертных граждан, всегда составляющие костяк неснижаемого остатка. Всего лишь на $1,13 млрд в эквиваленте.

Остатки на срочных вкладах физлиц сократились за февраль на Br369 млрд или на 1,5%

Остатки средств физических лиц на срочных Br-рублевых депозитах сократились за отчетный месяц на Br369 млрд (с Br24,656 трлн в конце января до Br24,287 трлн в конце февраля). Рекордное снижение, на Br4,637 трлн, было в декабре 2014-го, второе по величине, на Br4,000 трлн, в августе 2015-го.

В процентах к остаткам на начало месяца падение за февраль - 1,5%. Рекордные сокращения последнего времени: в августе 2015-го (-11,7%) и в декабре 2014-го (-14,6%). Еще раньше - на стыке 2008-го и 2009-го годов (более 12%) и в период девальвации 2011-го года. А самые большие плюсовые относительные изменения зафиксированы в период после этой девальвации, когда Br-рубли возвращались в банки.

Чистый отток средств населения с срочных Br-вкладов в феврале - Br890 млрд

Исходя из средних по стране процентных ставок по всем срочным депозитам физических лиц в феврале (26,6% годовых) и суммы остатков средств населения на таких вкладах в конце января (Br24,656 трлн), расчетная цифра общего по стране объема начисленных процентов в отчетном месяце - Br521 млрд.

А если учесть валовое снижение остатков за месяц (Br369 млрд), получается, что при в феврале произошел очередной чистый отток Br-рублевых сбережений белорусов со срочных Br-вкладов на Br890 млрд (при условии 100%-й капитализации процентов). В прошлом месяце он был намного больше, Br2,07 трлн.

Эта расчетная величина чистого оттока не является точной, и тем более официальной: Национальный Банк не дает такой информации, но размер и динамика расчетного отток/притока дает представления о настроениях Br-вкладчиков.

Рекордный чистый отток в период после кризиса 2011-го года был в девальвационном декабре 2014-го - Br5,50 трлн. Рекордный же чистый приток на такие вклады был в январе 2014-го - Br2,14 трлн. В августе 2015-го расчетный чистый отток составил Br4,81 трлн.

Чистый отток длится 10 месяцев подряд. Заметно также сокращение объема начисляемых процентов - из-за падения ставок по вкладам и сокращения базы - остатков на депозитах.

Относительно суммы остатков на депозитах в начале месяца, февральский чистый отток - 3,6%. Рекорд выноса: в декабре 2014-го население вынесло из банков на чистой основе 17,3% срочных Br-депозитов -, в девальвационном августе 2015-го - 14,1% и на стыке 2008-09 гг - по  ~14% в 2-х месяцах.

Рекордный относительный чистый приток зафиксирован в сентябре 11-го (+10,4%), в январе 14-го (+9,4%) и феврале 13-го (+8,8%).

Приток средств на новые срочные Br-депозиты физических лиц упал до минимума за 3,5 года

Нацбанк дает данные по объему привлечения новых срочных Br-депозитов, куда входит и капитализация начисленных процентов. Цифр за февраль еще нет, но в январе валовый приток денег от населения продолжил сокращение, начатое еще в мае 2015-го. Суммарно за январь валовый приток составил Br2,350 трлн - это минимум за 3,5 года. Рекордная же сумма приноса на новые срочные рублевые депозиты, Br14,04 трлн, была зафиксирована в апреле 2015-го, после чего и началось резкое сокращение.

Срочных Br-депозитов физических лиц - как 2 года назад

По окончании валютно-финансового кризиса 2011-го года на фоне стабильного Br-рубля и очень высоких процентных ставок по срочным Br-депозитам население стало активно депонировать свои сбережения на эти вклады - вплоть до девальвационного декабря 2014-го. Но даже после этой декабрьской девальвации прирост остатков на срочных Br-депозитах возобновился, через некоторое время, с новой силой (в период с февраля по май 2015-го Br-рубль не просто был стабильным, а даже укрепился к доллару), и в итоге достиг исторического пика в конце мая 2015-го в размере Br35,036 трлн.

Но девальвация августа 2015-го стала «последней каплей»: интерес к этому виду сбережений стал падать, а вместе с ним и объемы. Теперь, на конец февраля 2016-го, они были такие же, как 2,5 года назад - менее Br25 трлн.

Динамика остатков за многолетний период выглядит следующим образом.

Остатков на срочных вкладах физлиц по их покупательской способности - как 3,5 года назад

Но сегодняшний Br-рубль по своей покупательской способности отличается от прежнего (который был раньше) Br-рубля на величину инфляции за этот период. За ту сумму Br-рублей, что находятся на срочных вкладах населения (остатки на депозитах) на конец февраля 2016-го, можно приобрести потребительских товаров (услуг) столько же, сколько в середине 2012-го, несмотря на то, что номинально остатков сейчас больше, чем тогда, в 2 раза. Так получается, если исходить из официальных данных Белстата по потребительской инфляции.

Тот же расчет за длительный период показывает следующую динамику.

Видно, что в реальном выражении, без инфляционной составляющей, сумма остатков на срочных Br-вкладах физлиц стремится к моменту, когда этих денег останется так мало, что они будут имеют совсем небольшое значение для банковского сектора в качестве пассивов.

В долларовом эквиваленте срочных Br-вкладов населения стало меньше на $55 млн

Доллар в феврале продолжал начатую в январе девальвацию только 1-ю декаду месяца, достигнув 10-го числа на БВФБ исторический максимум в Беларуси - 22069 Br/$, но после стал дешеветь до самого конца месяца. Тем не менее, по итогам февраля зафиксирована небольшая девальвация Br-рубля к доллар, на 3,2%: в начале месяца доллар стоил 20823 Br/$, в конце - 21506 Br/$.

Таким образом, к физическому валовому снижению остатков добавилось девальвационное сокращение их долларового эквивалента: в конце января $-эквивалент был равен $1,184 млрд а в конце февраля - уже $1,129 млрд (по курсу доллара на последних торгах на БВФБ), то есть меньше на $55 млн.

Рекордное падение $-эквивалента за месяц в последние годы было в декабре 2014-го (на $1,070 млрд - за счет сильнейших девальвационных потерь (по рыночному курсу) и сильнейшего оттока с вкладов), и в августе 2015-го  (на $512 млн). А самый большой прирост - в январе 2014-го (на $280 млн, исключительно благодаря чистому притоку денег населения).

Уменьшение $-эквивалента остатков относительно их значения на начало февраля - 4,62%. Рекорд же относительного падения был в январе 2009-го, в 2011-ом году и в декабре 2014-го - более 30% за месяц, а прироста - в отдельные месяцы 2012-14 гг. - более 10% за месяц.

Девальвационные потери срочных Br-вкладчиков в феврале - $43 млн

В отчетном феврале общее валовое снижение $-эквивалента остатков на $55 млн сложилось из курсовых (девальвационных) потерь тела вклада (минус $41 млн экв.) и чистого оттока (минус $38 млн экв.) при процентном приращении депозита (плюс $24 млн экв.).

Поскольку объем срочных Br-вкладов физлиц уже сильно сократился, а итоговая за февраль девальвация была небольшой, то общий размер курсовых потерь Br-вкладчиков в отчетном месяце ($38 млн) намного меньше, чем в январе ($152 млн). В декабре же 2014-го было минус $750 млн, а в августе 2015-минус $283 млн - это самые большие валовые курсовые потери.

В относительном выражении (в % к $-эквиваленту остатков на срочных Br-вкладах физлиц на начало месяца) курсовые потери февраля 2016-го - 3,18% (минус). Другие процентные изменения следующие: чистый отток - 3,50% (минус), процентное приращение тела вклада - 2,05% (плюс). Общее снижение $-эквивалента остатков относительно объема на начало февраля - 4,62% (=2,05-3,18-3,50).

Самые большие относительные курсовые потери были в январе 2009-го - 20,1%, в нескольких месяцах девальвационного 2011-го (по рыночному курсу: тогда в обменниках валюты уже не было и реальный рыночный курс (курс черного рынка) резко поднялся) - от 20-ти до 32-х %, в декабре 2014-го - 24,5%.

В долларовом эквиваленте срочных Br-вкладов осталось на $1,13 млрд - как после кризиса 2011-го

В долларовом эквиваленте, при помощи 3-х девальваций (декабря 2014-го, августа 2015-го и января 2016-го) и физического чистого выноса денег в последние 10 месяцев, объем срочных Br-депозитов физлиц опустился до уровня, с которого и начался посткризисный период. Правда, укрепление Br-рубля в марте может несколько повысить сумму $-эквивалента.

«Дно» $-эквивалента 2011-го - меньше $1 млрд. Но сегодняшний объем уже соответствует объемам середины 2005-го года.

Если раньше, особенно в конце 2008-го, 2010-го и 2014-го, остатки на этих вкладах являлись огромным девальвационным потенциалом, которые, в конце концов, хлынули на валютный рынок, подстегнув рост курса доллара и вымывание валютных резервов, то сейчас они в этом плане уже «безвредны» из-за своих скромных объемов в $-эквиваленте: вынос наименее консервативной части уже состоялся, а уже случившиеся девальвации существенно подорвали их дальнейший девальвационный потенциал.

Тем более что реальное падение доходов граждан ведет к тому, что остатки на срочных вкладах станут источником поддержки приемлемого уровня жизни, а не потекут в обменные пункты.

В плане возможности девальвации сейчас выступает не объем Br-рублевой денежной массы (она даже сократилась в феврале), а объем валютных активов банковской системы (требований к нерезидентам). За февраль их снова стало меньше - на $86 млн.

Оцените эту статью: 
Средняя: 5 (10 оценок)

Новости по теме

Loading...
Яндекс.Метрика