Опубликовано: 26/08/2011 - 09:06
На прошедшем накануне совещании по актуальным вопросам социально-экономического развития страны так и не была выработана программа преодоления валютного кризиса. Безболезненного выхода из нынешнего тупика у властей нет, поэтому правительство и боится принимать решения, констатируют эксперты.
Дальнейший курс кредитно-денежной политики страны сложно предугадать. Власти на объявление единого курса так и не решатся, прогнозируют эксперты.
Валютный кризис в Беларуси не идет на спад, считает старший аналитик FOREX CLUB в Беларуси Валерий Полховский.
Валютный кризис, охвативший Беларусь, - это классический валютный кризис, вызванный дефицитом текущего счета платежного баланса, поясняет эксперт в интервью Инфобанку. В основе его формирования лежит сверхмягкая денежно-кредитная политика и фиксированный валютный курс. Масштабное льготное кредитование государственных программ привело к расширению рублевой массы, а также годами никак не стимулировало развитие экспорта и импортозамещение.
При фиксированном курсе и хронически более высоком, чем предложение, спросе на валюту со временем все-таки произошло истощение золотовалютных резервов Национального банка, который гасил возникающий дисбаланс своими ресурсами, а затем - внешними займами.
В целом, рецепт преодоления кризиса достаточно прост. Необходимо устранять дисбалансы в торговле с внешним сектором, то есть наращивать экспорт и сокращать импорт, чему может способствовать девальвация.
Тем не менее, сама по себе девальвация не является самодостаточным инструментом - требуется структурная перестройка экономики. Однако, она должна будет сопровождаться массовым банкротством предприятий-импортеров и переориентацией хозяйственной деятельности в сторону экспорта и импортозамещения.
Реализация данного рецепта на практике - очень сложная задача, которая будет сопровождаться социальными встрясками, вызванными падением реальных доходов населения, считает эксперт. Поэтому правительство пытается действовать осторожно и зачастую опаздывает с принятием решений.
Органы госуправления и без лишних подсказок что-то предпринимают, убежден экономист Георгий Гриц. "Вопрос, насколько радикальным должны быть эти шаги. Радикальность — некое ухудшение условий хозяйствования или социальных условий. От того, как власти и правительству удастся убедить электорат потерпеть, консолидироваться, до этого уровня радикальности и будут предприняты реформы", — считает экономист.
По мнению белорусских банкиров, девальвация национальной валюты в сегодняшней ситуации абсолютно бессмысленна, пишут Белорусские новости. «Новая девальвация без валютных интервенций со стороны Нацбанка ничего не решит. Это приведет лишь к тому, что курс на теневых сегментах валютного рынках в очередной раз вырастет», — подчеркивают банкиры.
Девальвация официального курса имела бы смысл в том случае, если бы Нацбанк мог держать новый курс белорусского рубля. Однако средств для этого у центрального банка сегодня нет.
В июльском письме, которое было передано бизнес-ассоциациям, заместитель председателя Нацбанка Тарас Надольный писал, что золотовалютные резервы необходимо нарастить "до уровня, как минимум достаточного для удовлетворения отложенного спроса на иностранную валюту".
По июльским расчетам Нацбанка, резервы нужно пополнить на 2,5-3 млрд. долларов. Тогда, судя по всему, Нацбанк мог бы попытаться держать курс рубля на каком-то определенном уровне. Однако этой суммы страна пока так и не получила, так что держать курс рубля пока нечем, соответственно, и в девальвации нет никакого смысла. "Если мы сейчас девальвируем официальный курс до 8000 рублей за доллар, то неофициальный (на теневом рынке) убежит до 12000 рублей", — полагают банкиры.
Белорусский политолог Дмитрий Болкунец согласен с тем, что Беларусь не готова к дальнейшей девальвации: "Граждане страны потеряют часть своих доходов, а правительство не готово к таким радикальным мерам, потому что это может вызвать социальные конфликты".
"А сейчас мы видим, что антикризисные меры приводят к диаметрально противоположным результатам. Проблема в том, что в силу проводимой политики мы просто-напросто игнорируем предложения о реформах, которые поступают от ряда организаций. И здесь нужно выбрать: либо популизм, либо реформы", - подвел итог Д.Болкунец.
Независимый экономист Сергей Чалый и вовсе опасается, что власти примут решение о проведении еще одной девальвации, то есть попытаются "высчитать" рыночный курс.
"Это приведет к скачку цен, наращиванию внутренних издержек, что уменьшит эффективность девальвации. Реальный рыночный курс снова вырастет в течение нескольких месяцев, и мы снова окажемся перед необходимостью проведения еще одной девальвации", - цитируют эксперта Белорусские новости.
При этом аналитик подчеркивает, что "рыночное образовании курса — это не совсем девальвация. Девальвация — это все же административное решение".
Надо принять одно верное решение — сделать курс гибким и перестать его таргетировать, снять все ограничения и переходить к рыночному курсообразованию. Это значит, пустить всех на единую сессию — импортеров, экспортеров, банки и потом смотреть, на каком уровне курс сбалансируется.
Экономит Г.Гриц в свою очередь уверен, что "все должно быть предсказуемо". "Может быть, согласиться на множественность курсов, например на два курса, но предсказуемые, а не формируемые рынком. Ведь в этих условиях будут процветать только спекулянты», - говорит эксперт.
Он полагает, что рынок не может регулировать валютные взаимоотношения - в качестве регулятора должно остаться государство.
«Девальвация и сейчас проходит. Думаю, что девальвация, которая произошла в этом году, даже превысила нормы социальной корректности. Новая девальвация лишена смысла. Потому что девальвационный потенциал, который мы приобрели, уже никуда не выстрелит. Если и будет речь идти о девальвации, то о процентах 5-10%. Но, думаю, эффекта от этого не будет, и не думаю, что правительство пойдет на этот шаг»", - резюмирует Г.Гриц.
Теоретически остается вероятность того, что власти пойдут на частичную либерализацию валютного рынка.
Однако у этого варианта также существуют очевидные минусы. В настоящее время курс доллара на теневом наличном рынке находится в районе 9000 рублей. Если государство согласится дать валюту в обменники по такому курсу, оно фактически признает новую девальвацию белорусского рубля. Надежд, что курс доллара опустится, ни у кого не останется, и это приведет к новому скачку цен со всеми вытекающими последствиями.
По мнению экс-председателя Нацбанка Станислава Богданкевича, ситуация на валютно-финансовом рынке "уже не рассосется, выкрутится не получится".
"Девальвация обязательно будет. Но рыночный курс все равно определит биржа. И на его базе потом можно будет проводить интервенции со стороны Нацбанка за счет резервов", — отмечает С.Богданкевич.
"Выход на единый курс - часть программы оздоровления финансовой системы, - комментирует ситуацию главный редактор белорусского научного журнала "Новая экономика" Сергей Шиптенко в интервью ИА Regnum. - А это не одномоментный шаг, а долговременный процесс. В зависимости от сопутствующих мер на стабилизацию курса белорусского рубля уйдет от полугода до полутора лет".
Валютный кризис в Беларуси не идет на спад, считает старший аналитик FOREX CLUB в Беларуси Валерий Полховский.
Валютный кризис, охвативший Беларусь, - это классический валютный кризис, вызванный дефицитом текущего счета платежного баланса, поясняет эксперт в интервью Инфобанку. В основе его формирования лежит сверхмягкая денежно-кредитная политика и фиксированный валютный курс. Масштабное льготное кредитование государственных программ привело к расширению рублевой массы, а также годами никак не стимулировало развитие экспорта и импортозамещение.
При фиксированном курсе и хронически более высоком, чем предложение, спросе на валюту со временем все-таки произошло истощение золотовалютных резервов Национального банка, который гасил возникающий дисбаланс своими ресурсами, а затем - внешними займами.
В целом, рецепт преодоления кризиса достаточно прост. Необходимо устранять дисбалансы в торговле с внешним сектором, то есть наращивать экспорт и сокращать импорт, чему может способствовать девальвация.
Тем не менее, сама по себе девальвация не является самодостаточным инструментом - требуется структурная перестройка экономики. Однако, она должна будет сопровождаться массовым банкротством предприятий-импортеров и переориентацией хозяйственной деятельности в сторону экспорта и импортозамещения.
Реализация данного рецепта на практике - очень сложная задача, которая будет сопровождаться социальными встрясками, вызванными падением реальных доходов населения, считает эксперт. Поэтому правительство пытается действовать осторожно и зачастую опаздывает с принятием решений.
Органы госуправления и без лишних подсказок что-то предпринимают, убежден экономист Георгий Гриц. "Вопрос, насколько радикальным должны быть эти шаги. Радикальность — некое ухудшение условий хозяйствования или социальных условий. От того, как власти и правительству удастся убедить электорат потерпеть, консолидироваться, до этого уровня радикальности и будут предприняты реформы", — считает экономист.
По мнению белорусских банкиров, девальвация национальной валюты в сегодняшней ситуации абсолютно бессмысленна, пишут Белорусские новости. «Новая девальвация без валютных интервенций со стороны Нацбанка ничего не решит. Это приведет лишь к тому, что курс на теневых сегментах валютного рынках в очередной раз вырастет», — подчеркивают банкиры.
Девальвация официального курса имела бы смысл в том случае, если бы Нацбанк мог держать новый курс белорусского рубля. Однако средств для этого у центрального банка сегодня нет.
В июльском письме, которое было передано бизнес-ассоциациям, заместитель председателя Нацбанка Тарас Надольный писал, что золотовалютные резервы необходимо нарастить "до уровня, как минимум достаточного для удовлетворения отложенного спроса на иностранную валюту".
По июльским расчетам Нацбанка, резервы нужно пополнить на 2,5-3 млрд. долларов. Тогда, судя по всему, Нацбанк мог бы попытаться держать курс рубля на каком-то определенном уровне. Однако этой суммы страна пока так и не получила, так что держать курс рубля пока нечем, соответственно, и в девальвации нет никакого смысла. "Если мы сейчас девальвируем официальный курс до 8000 рублей за доллар, то неофициальный (на теневом рынке) убежит до 12000 рублей", — полагают банкиры.
Белорусский политолог Дмитрий Болкунец согласен с тем, что Беларусь не готова к дальнейшей девальвации: "Граждане страны потеряют часть своих доходов, а правительство не готово к таким радикальным мерам, потому что это может вызвать социальные конфликты".
"А сейчас мы видим, что антикризисные меры приводят к диаметрально противоположным результатам. Проблема в том, что в силу проводимой политики мы просто-напросто игнорируем предложения о реформах, которые поступают от ряда организаций. И здесь нужно выбрать: либо популизм, либо реформы", - подвел итог Д.Болкунец.
Независимый экономист Сергей Чалый и вовсе опасается, что власти примут решение о проведении еще одной девальвации, то есть попытаются "высчитать" рыночный курс.
"Это приведет к скачку цен, наращиванию внутренних издержек, что уменьшит эффективность девальвации. Реальный рыночный курс снова вырастет в течение нескольких месяцев, и мы снова окажемся перед необходимостью проведения еще одной девальвации", - цитируют эксперта Белорусские новости.
При этом аналитик подчеркивает, что "рыночное образовании курса — это не совсем девальвация. Девальвация — это все же административное решение".
Надо принять одно верное решение — сделать курс гибким и перестать его таргетировать, снять все ограничения и переходить к рыночному курсообразованию. Это значит, пустить всех на единую сессию — импортеров, экспортеров, банки и потом смотреть, на каком уровне курс сбалансируется.
Экономит Г.Гриц в свою очередь уверен, что "все должно быть предсказуемо". "Может быть, согласиться на множественность курсов, например на два курса, но предсказуемые, а не формируемые рынком. Ведь в этих условиях будут процветать только спекулянты», - говорит эксперт.
Он полагает, что рынок не может регулировать валютные взаимоотношения - в качестве регулятора должно остаться государство.
«Девальвация и сейчас проходит. Думаю, что девальвация, которая произошла в этом году, даже превысила нормы социальной корректности. Новая девальвация лишена смысла. Потому что девальвационный потенциал, который мы приобрели, уже никуда не выстрелит. Если и будет речь идти о девальвации, то о процентах 5-10%. Но, думаю, эффекта от этого не будет, и не думаю, что правительство пойдет на этот шаг»", - резюмирует Г.Гриц.
Теоретически остается вероятность того, что власти пойдут на частичную либерализацию валютного рынка.
Однако у этого варианта также существуют очевидные минусы. В настоящее время курс доллара на теневом наличном рынке находится в районе 9000 рублей. Если государство согласится дать валюту в обменники по такому курсу, оно фактически признает новую девальвацию белорусского рубля. Надежд, что курс доллара опустится, ни у кого не останется, и это приведет к новому скачку цен со всеми вытекающими последствиями.
По мнению экс-председателя Нацбанка Станислава Богданкевича, ситуация на валютно-финансовом рынке "уже не рассосется, выкрутится не получится".
"Девальвация обязательно будет. Но рыночный курс все равно определит биржа. И на его базе потом можно будет проводить интервенции со стороны Нацбанка за счет резервов", — отмечает С.Богданкевич.
"Выход на единый курс - часть программы оздоровления финансовой системы, - комментирует ситуацию главный редактор белорусского научного журнала "Новая экономика" Сергей Шиптенко в интервью ИА Regnum. - А это не одномоментный шаг, а долговременный процесс. В зависимости от сопутствующих мер на стабилизацию курса белорусского рубля уйдет от полугода до полутора лет".
Оцените эту статью: