ЗВР большинства стран СНГ и Восточной Европы в июне выросли в долларовом эквиваленте, чему во многом сильно поспособствовало укрепление евро, являющегося основной резервной валютой восточноевропейских государств ЕС. Только три страны показали отрицательный результат - Армения, Македония и, особенно негативный, Венгрия.
Самый же внушительный прирост ЗВР - у Чехии, как относительный, в процентах, так и в подушевом измерении. Второй месяц подряд прирастают ЗВР России после многомесячного падения. За период с начала года прирастили свои долларовые ЗВР семь стран, а за год (за последние 12 месяцев) - только две. В Беларуси третий месяц подряд фиксируется незначительный прирост ЗВР в определении МВФ.
Абсолютные и относительные размеры ЗВР стран СНГ и Восточной Европы на конец июня
Международные (золотовалютные) резервы представляют собой высоколиквидные активы, имеющиеся в распоряжении центрального органа денежно-кредитного регулирования (Национального, Центрального Банка или Правительства).
Кроме того, в нефтегазовых странах, где выросшая в последние годы мировая цена на углеводороды создала сильнейший за последние 30 лет приток «нефтедолларов», часть государственных валютных запасов сконцентрирована в специальных фондах, имеющих стратегическое, а не тактическое, как ЗВР, значение. В Азербайджане это ГНФАР (Государственный Нефтяной Фонд Азербайджанской Республики), в Казахстане - Национальный Фонд, в России - Резервный Фонд и Фонд Национального Благосостояния.
Самыми большими, из данного списка стран, валютными запасами обладает - Россия - из-за своих размеров и огромных запасов нефтегазового и другого сырья. На втором месте - Польша с крупнейшей экономикой Восточной Европы. Ранее у нее были третьи по величине ЗВР, когда как ранее второе место по размерам валютных резервов в течение 11 месяцев удерживал Казахстан, но в апреле текущего года он стал ниже из-за падения объемов притока в страну «нефтедолларов» от подешевевших углеводородов.
Рис.1. Размер золотовалютных резервов (включая спец. фонды) стран Восточной Европы и СНГ, на конец июня 2015 года, $ млрд
Тем не менее, Казахстан удерживает 1-е место по размеру государственных валютных резервов на душу населения. 2-е место в общем списке и 1-е среди стран Восточной Европы - у Чехии. Хотя несколько месяцев назад 2-е место было за Азербайджаном, у которого теперь 3-е.
Беларусь в рейтинге опережает лишь беднейшую среднеазиатскую страну Кыргызстан (и еще Таджикистан, который не предоставляет ежемесячную статистику по ЗВР) и Украину, которая за 2014-й год потеряла более 2/3 своих валютных резервов на фоне известных событий.
Рис.2. Размер золотовалютных резервов (включая спец. фонды) на душу населения стран Восточной Европы и СНГ, на конец июня 2015-го года, $/чел.
Изменение ЗВР стран СНГ и Восточной Европы за июнь
Почти все восточноевропейские государства, ориентирующиеся на евро, имеющие у себя евровые активы, нарастили в июне долларовый эквивалент своих ЗВР с помощью укрепления курса евро к доллару в этом месяце. Единственное государство ЕС, допустившее снижение своих ЗВР в долларовом выражении - Венгрия, причем падение там довольно значительное.
Рис.3. Номинальное изменение золотовалютных резервов (включая спец. фонды) стран Восточной Европы и СНГ за июнь 2015-го года, $ млрд
Если в абсолютном выражении максимум прироста ЗВР благодаря размерам страны - у России, то в относительном, в процентном, - у Чехии.
Евро за июнь укрепился к доллару почти на 2%. Значит, если $-эквивалент ЗВР страны вырос в июне больше, чем на этот процент, то ЗВР выросли и в €-эквиваленте. Таких стран - пять. Если же рост ЗВР в $-эквиваленте меньше 2%, то ЗВР в €-эквиваленте сократились. В итоге, из стран ЕС €-эквивалент ЗВР увеличился только у Чехии, у остальных указанных стран ЕС уменьшился.
Рис.4. Изменение золотовалютных резервов (включая спец. фонды) стран Восточной Европы и СНГ за июнь 2015-го года, в %
Показатель ЗВР на душу населения в июне очень сильно вырос у Чехии, и очень сильно упал у Венгрии. Прирост белорусского показателя - мизерный, несущественный.
Рис.5. Номинальное изменение подушевых золотовалютных резервов (включая спец. фонды) стран Восточной Европы и СНГ за июнь 2015-го года, $/чел.
Изменение ЗВР стран СНГ и Восточной Европы с начала года
В абсолютном выражении с начала года больше всего приросли ЗВР Польши, Чехии и Украины. Рост ЗВР Украины обеспечен траншем кредита МВФ, в результате чего ЗВР Украины тогда сразу выросли на 77%.
Рис.6. Номинальное изменение золотовалютных резервов (включая спец. фонды) стран Восточной Европы и СНГ за период с начала 2015-го года, в $ млрд
Низкая сравнительная база (падение ЗВР к концу 2014-го года до уровня 2007-го) позволила Украине стать лидером по показателю процентного прироста ЗВР за период с начала 2015-го года. Аутсайдер - Молдова, сильно потратившая свои, и так небольшие, ЗВР в январе-феврале.
Рис.7. Изменение золотовалютных резервов (включая спец. фонды) стран Восточной Европы и СНГ за период с начала 2015-го года, в %
В подушевом выражении максимальный номинальный прирост ЗВР с начала года - у Чехии и Болгарии, максимальное сокращение - причем очень сильное - у Азербайджана.
Рис.8. Номинальное изменение подушевых золотовалютных резервов (включая спец. фонды) стран Восточной Европы и СНГ за период с начала 2015-го года, в $/чел.
Изменение ЗВР стран СНГ и Восточной Европы за год (за 12 месяцев)
За последние 12 месяцев увеличили свои ЗВР в $-эквиваленте только Польша и Болгария. У остальных - падение, объясняемое, во многом, падением евро к доллару за этот период.
Рис.9. Номинальное изменение золотовалютных резервов (включая спец. фонды) стран Восточной Европы и СНГ за последние 12 месяцев, $ млрд
В процентах самый существенный прирост у Болгарии, самые сильные сокращения - у Молдовы и Украины.
У двух стран ЕС за последние 12 месяцев зафиксировано снижение ЗВР и в €-эквиваленте - у Румынии и Венгрии: сокращение их $-эквивалента ЗВР оказалось больше, чем падение евро к доллару за этот период.
Рис.10. Изменение золотовалютных резервов (включая спец. фонды) стран Восточной Европы и СНГ за последние 12 месяцев, в %
В подушевом выражении лидерство в динамике ЗВР за последние 12 месяцев - у Болгарии. Из постсоветских государств лучшая, хотя и минусовая, динамика подушевых ЗВР - у Грузии.
Рис.11. Номинальное изменение золотовалютных резервов (включая спец. фонды) стран Восточной Европы и СНГ за последние 12 месяцев, $/чел.
Динамика подушевых ЗВР среди стран-соседей Беларуси и участников Таможенного Союза, представлена на диаграмме. Как видно из графика, абсолютное лидерство по величине показателя Казахстан (с Национальным (нефтяным) Фондом) начал демонстрировать с конца 2010-го. У России оно было лишь в 2007-2008 годах. А с 2015-го российский показатель уступает и польскому. Последний раз это было еще 10 лет назад. ЗВР на душу населения Беларуси стали выше, чем у Украины, с конца 2011-го, когда была продана Газпрому вторая половина Белтрансгаза. До этого, в основном, был больше украинский показатель.
Рис.12. Динамика ЗВР (с учетом нефтяных фондов) Беларуси, Казахстана, Польши, России и Украины, на душу населения, за последние 10 лет, $/чел.
Беларусь
В Беларуси третий месяц подряд фиксируется незначительный прирост ЗВР. Этому способствовало неплохая ситуация во внешней торговле и относительная стабильность на валютном рынке.
Рис.13. Помесячное изменение ЗВР Национального Банка Беларуси в международном измерении (по методологии МВФ) в 2014-2015 гг, +/- % за месяц
Тем не менее, объем ЗВР Беларуси - недостаточен и остается близок к критическому минимуму. Особенно на фоне огромных внешних и внутренних валютных обязательств.