Доллар в июле подорожал, и национальные валюты только лишь 4-х стран в этом месяце смогли к нему укрепиться, среди которых и белорусский рубль.
Больше же всех укрепился кыргызский сом, восстановившись после сильного июньского падения. Подешевел к доллару и евро, а с ним - и ориентирующиеся на него валюты. Самой ослабевшей валютой в июле стал российский рубль.
Доллар
Доллар за июль укрепился: индекс доллара USDX вырос на 1,9% (22,4% годовых) - с 95,66 в конце июня до 97,44 в конце июля. Максимальное среднедневное значение в отчетном месяце - 98,16, минимальное - 96,17.
Рис.1. Динамика USDX в июне и процент укрепления/ослабления доллара с начала месяца
Напомним, что 2014-й год индекс доллара начал с 90,7 пунктов на подъеме, который вывел USDX до более чем 100 пунктов в марте - впервые с 2003-го года. По сравнению с началом текущего года USDX вырос (доллар укрепился) на 7,5% (12,9% годовых).
Рис.2. Динамика USDX и процент укрепления/ослабления доллара с начала 2015-го года
На момент начала стратегического укрепления доллара на мировых рынках, а это конец июня прошлого года, индекс USDX был около 80 пунктов. При этом исторический минимум – в марте 2008-го - 70 пунктов, исторический максимум – в начале 1985 года - 148 пунктов.
Рис.3. Динамика USDX и процент укрепления/ослабления доллара с начала 2014-го года
Евро
В еврозоне находятся следующие государства Восточной Европы: Словения (с 2007-го года), Словакия (с 2009-го), Эстония (с 2011-го), Латвия (с 2014-го), Литва (с 2015-го). Черногория также использует евро во внутренних расчетах (с 2002-го года), но без соответствующего соглашения с ЕЦБ. Кроме того, к евро жестко привязаны национальные валюты Болгарии и Боснии и Герцеговины. На евро также ориентируются валюты Македонии, Сербии и Хорватии.
В конце июня евро стоил 1,1189 $/€ (0,8937 €/$), в конце II декады месяца ослабел до 1,0852 $/€ (0,9215 €/$) - месячный минимум. Последующее укрепление доллара развернуло курс на укрепление евро. Конечный результат июля - 1,0967 $/€ (0,9118 €/$). Амплитуда колебания курса $/€ за месяц - в пределах 3,3%.
Рис.4. Динамика курса €/$ в июле и процент укрепления/ослабления евро с начала месяца (ЕЦБ)
Итоговое ослабление евро к доллару за июль составило 2,0% (что соответствует месячному изменению курса при скорости его движения в 23,8% годовых).
Рис.5. Процент изменения курса евро/доллар за месяц в период 2009-2015 гг (по курсам ЕЦБ)
С начала 2015-го года евро ослаб к доллару на 10,7% (настолько вырос курс €/$): в конце 2014-го давали 0,8237 € за $1 (1,2141 $/€), а 31 июля 2015-го - уже 0,9118 € за $1 (1,0967 $/€). Средняя скорость ослабления евро - 18,4% годовых.
Самое же стремительное падение евро к доллару отмечено в первой половине марта (скорость с 26-го февраля по 11 марта - 189% годовых). А 13 апреля ЕЦБ зафиксировал минимальную стоимость евро за 12 лет (с начала 2003-го года) - 1,0552 $/€ (0,9477 €/$).
Рис.6. Динамика курса $/€ и процент укрепления/ослабления евро с начала 2015-го года (ЕЦБ)
С начала 2014-го года евро девальвировался к доллару на 20,5% (доллар подорожал к евро на 25,8%): прошлый год начался с курса 0,7251 € за $1 (1,3791 $/€), а закончился этот 19-тимесячный период на курсе 0,9118 € за $1 (1,0967 $/€).
Ровно год назад доллар начал свое стратегическое укрепление. С 1 июля 2014-го (начальная точка роста доллара) по конец отчетного месяца доллар подорожал к евро на 24,5% (с 0,7322 €/$ (1,3658 $/€) 30 июня 2014-го до 0,9118 €/$ (1,0967 $/€) 31 июля 2015-го).
Рис.7. Динамика курса €/$ и процент укрепления/ослабления евро с начала 2014-го года (ЕЦБ)
Белорусский рубль
В июле белорусы наблюдали редкое явление на национальном валютном рынке - на фоне резкого ослабления российского рубля белорусский рубль две недели укреплялся к доллару. Мало того, белорусский рубль оказался вторым в июльском рейтинге валют стран СНГ и Восточной Европы по степени укрепления национальной валюты за месяц.
В мае и июне доллар в Беларуси дорожал со скоростью, превышающей уровень процентных ставок по срочным рублевым вкладам, что делало хранение сбережений в долларах более выгодным, чем на банковских депозитах. В результате население изъяло значительные суммы рублевой ликвидности из банковской системы, направив их на валютный рынок.
Переломить негативную динамику могло было лишь возвращение долларовой супердоходности рублевых депозитов, что возможно только при укреплении белорусского рубля, когда процент ревальвации накладывается на депозитный процент.
Что денежные власти Беларуси и сделали: июньский “плюс” по внешней торговле в иной ситуации вылился бы в пополение ЗВР - Нацбанк скупал бы чистый приток валюты, но на этот раз, видимо, решили дать белорусскому рублю укрепиться. С 10-го по 23-е июля курс Br/$ снизился с 15460 (исторический минимум белорусского рубля к доллару) до 15108 (максимум с начала июня). Скорость ревальвации составила более 59% годовых, долларовая доходность срочных рублевых вкладов в этот период - более 80% годовых.
Однако с учетом девальвации в начале месяца и возобновившегося ослабления в последнюю неделю июля, белорусский рубль за отчетный месяц укрепился лишь на 0,55%. Тем не менее, 6,5%-ная (годовых) ревальвация позволила рублевым депозитчикам получить в июле долларовую доходность более 30% годовых - впервые с апреля. Последний курс июля на БВФБ - 15248 Br/$.
По отношению же к российскому рублю белорусский рубль за июль укрепился на 6,5%, с 275,73 Br/Rr до 257,89 Br/Rr, что усложняет и без того непростые условия для экспорта белорусских товаров на российский рынок. К евро белорусский рубль вырос с 16974 Br/€ до 16698 Br/€.
Еще один факт из валютно-курсовой политики Беларуси: теперь и новая валютная корзина, как и предыдущая, перестала играть отведенную ей роль. За июль она подешевела на 4,3%. Если бы таргетировалась именно корзина, оставаясь стабильной, в ее рамках доллар и рубль были бы в конце июля значительно дороже: 16100 Br/$, 18540 Br/€, 258,0 Br/Rr.
Рис.8. Динамика курса Br/$ в июле и процент укрепления/ослабления белорусского рубля с начала месяца (по итогам торгов на БВФБ)
Белорусский рубль в этом году падал до начала февраля, но затем пошел восстановительный рост, и к 18 мая укрепился к доллару до значений начала года. Этот 100-дневный период роста способствовал большой чистой продаже валюты физическими лицами и значительному притоку средств населения на рублевые депозиты. Ведь скорость укрепления белорусского рубля к доллару за этот период составила 33% годовых, которые фактически удваивали долларовую прибыль, прибавляясь к начисляемым процентам по срочным рублевым депозитам. Что, в итоге, делало эти депозиты супердоходными в долларовом эквиваленте (вплоть до 75-80% годовых), впервые с 2012-го года.
Но с 19 мая пошел очень резкий обратный процесс ослабления белорусского рубля. За 20 дней падения (по 9 июня) рубль потерял все, что нарастил за предыдущие 100 дней. Скорость падения за этот период составила 188% годовых при средних процентных ставках по рублевым срочным депозитам 30% годовых. За этот короткий период депозитчики понесли ощутимые долларовые потери. Июльский же «плюс» лишь незначительно подправил их дела.
Рис.9. Динамика курса Br/$ и процент укрепления/ослабления белорусского рубля с начала 2015-го года (январь - по рыночному курсу)
Доллар в Беларуси сейчас стоит на 60% больше, чем стоил в начале 2014-го года из-за резкой, но краткосрочной, декабрьско-январской девальвации.
Рис.10. Динамика курса Br/$ и процент укрепления/ослабления белорусского рубля с начала 2014-го года (декабрь 2014-го - январь 2015-го - с учетом рыночного курса)
Российский рубль
Российская валюта в июле не только продолжила начатый еще в мае тренд на ослабление, но и ускорила его. В отчетном месяце рубль подешевел к доллару на 8,1%, и это рекорд текущего года по скорости падения рубля - 95% годовых. В прошлом месяце было 66%, в мае - 42% годовых.
Рис.11. Динамика курса Rr/$ в июле и процент укрепления/ослабления российского рубля с начала месяца
Ранее в этом году рубль, после падения в начале февраля до исторического (по официальному курсу ЦБРФ) минимума, почти 4 месяца укреплялся, став в этом периоде одной из самых доходных валют в мире: за период укрепления (с 3-го февраля по 19-е мая) средняя скорость ревальвации составила 100% годовых. Рост рубля прекратился в конце второй декады мая, и далее вернулось нисходящее движение, на котором и закончился отчетный месяц.
С 20 мая, когда курсовая динамика рубля развернулась с укрепления на ослабление, по конец отчетного месяца российская валюта подешевела к доллару на 22,7% (115% годовых). И теперь рубль дешевле, чем был в начале 2015-го года на 7,3%. Курсовой прирост держателей наличных долларов - 12,6% годовых, то есть больше, чем процентные ставки по срочным депозитам в российских рублях в российских банках.
Рис.12. Динамика курса Rr/$ и процент укрепления/ослабления рубля с начала 2015-го года
С начала 2014-го года доллар вырос к российскому рублю на 85%. Ослабление рубля началось с начала июля 2014-го вместе с падением цен на нефть и глобальным ростом курса доллара. Исторический минимум рубля - 69,664 Rr/$ - был зафиксирован на ММВБ 2 февраля 2015-го, этот курс на 113,3% больше, чем был 1 января 2014-го (32,659 Rr/$) - то есть достигнутое «дно» - это падение более чем в два раза.
Рис.13. Динамика курса Rr/$ и процент укрепления/ослабления российского рубля с начала 2014-го года
В начале августа нефтяные цены продолжили падение, и если к концу нефть останется на уровне не дороже 50 $/бар, российская валюта продолжит свое нисходящее движение. Не исключено даже и обновление исторического минимума официального курса - достижение 70 Rr/$.
Украинская гривна
Июль украинская валюта начала с резкого ослабления, вызванного, по-видимому, негативной реакцией на принятый Верховной Радой популистский закон №1558-1, по которому валютным заемщикам был обещан пересчет их валютных долгов в гривневые по курсу на дату банковского займа, вплоть до 4-хкратной разницы с сегодняшним курсом, что тягчайшим образом сказалось бы на финансовой и банковской системе страны. Президент Украины П.Порошенко не допустил этого, не подписав закон.
Во второй половине месяца МВФ принял решение о выделении очередного транша кредита в размере $1,7 млрд, что вкупе с отменой введения закона №1558-1 в действие, переломило «медвежий» тренд на «бычий». С начала третей декады июля гривна начала укрепляться и закончила месяц на «мажорной ноте».
Тем не менее, гривна по итогам июля ослабла: курс доллара в Украине на наличном валютном рынке, где формируется реальный рыночный курс украинской валюты, вырос на 5,5% (64,8% годовых). Официальный же курс доллара в Украине, который заметно отличается от наличного (официальный на конец июля - 21,127 ₴/$, средний наличный - 22,816 ₴/$), вырос только на 0,6%.
Рис.14. Динамика курса ₴/$ в июле и процент укрепления/ослабления гривны с начала месяца (наличный валютный рынок)
По итогам 7-и месяцев текущего года доллар в Украине подорожал на 19,5%.
Ранее в этом году гривна достигла исторического минимума своей стоимости. «Дно» курса гривны к доллару на наличном валютном рынке, занимающем огромную долю всего украинского валютного рынка, и где формируется рыночный курс гривны, зафиксирован 25 февраля - 31,92 ₴/$. Минимум официального курса - 26 февраля: 30,0 ₴/$.
После получения в конце февраля $5 млрд первого транша кредита МВФ, валютный рынок Украины стабилизировался, и паническая скупка валюты, доведшая гривну до курса более 30 ₴/$, а местами и до 38 ₴/$, сменилась на обратный вектор: украинская валюта стала укрепляться.
Рис.15. Динамика курса ₴/$ и процент укрепления/ослабления гривны с начала 2015-го года (по рыночному курсу и наличному валютному рынку)
С начала прошлого года, когда на фоне политической нестабильности начал падать курс гривны, по сегодняшнее время украинская валюта стала дешевле (по доллару) на 177% (в 2,77 раз).
Рис.16. Динамика курса ₴/$ и процент укрепления/ослабления гривны с начала 2014-го года (по рыночному курсу и наличному валютному рынку)
Польский злотый
Злотый в июле был весьма стабилен, колебания курса zł/$ - незначительны, в амплитуде не более 2% (для сравнения по паре €/$ амплитуда колебаний курса в июлене менее 3,3%)
Конечный курс июля - 3,793 zł/$. В конце июня было 3,765 zł/$. То есть, злотый ослаб к доллару за июль на 0,75% или на 8,9% годовых.
Рис.17. Динамика курса zł/$ в июле и процент укрепления/ослабления польского злотого с начала месяца
По сравнению с курсом (к доллару) на начало текущего года, злотый сейчас слабее на 8,1% (евро, как выше сказано, упал к доллару за 7 месяцев на 10,7%).
Рис.18. Динамика курса zł/$ и процент укрепления/ослабления польского злотого с начала 2015-го года
Глобальное укрепление доллара, начатое в середине прошлого года, определило и понижающую динамику злотого. До этого злотый был абсолютно стабилен к «американцу» - колебания были незначительны. Как и евро, злотый за этот нисходящий период упал к доллару на четверть.
Рис.19. Динамика курса zł/$ и процент укрепления/ослабления польского злотого с начала 2014-го года
Сравнительная динамика валют стран - соседей Беларуси
Белорусский рубль оказался в июле единственным среди валют стран - соседей, укрепившись за месяц к доллару.
Рис.20. Динамика курсов валют стран - соседей Беларуси в июле: процент укрепления/ослабления валюты к доллару США с начала месяца
По сравнению со стоимостью на начало текущего года меньше всего потерял к концу июля российский рубль. Однако уже в начале августа это “первое место” утеряно.
Рис.21. Динамика курсов валют стран - соседей Беларуси: процент укрепления/ослабления валюты к доллару США с начала 2015-го года
С начала 2014-го года из валют представленных стран меньше всего ослабел к доллару евро и чуть больше - польский злотый (соответственно, на 25,8% и 26,0%). Больше других (и больше всех валют стран СНГ и Восточной Европы) - гривна.
Рис.22. Динамика курсов валют стран - соседей Беларуси: процент укрепления/ослабления валюты к доллару США с начала 2014-го года
Изменение курсов валют стран СНГ и Восточной Европы в июле
В июле только в четырех странах из 26-и укрепились национальные деньги к доллару. Самой подорожавшей за месяц валютой к “американцу” стал кыргызский сом. Самыми ослабевшими - российский рубль и украинская гривна.
Рис.23. Изменение курса валюты к доллару США в странах СНГ и В.Европы за июль
Изменение курсов валют стран СНГ и Восточной Европы с начала года
Все валюты в рейтинге с начала года по конец июля показали минусовую динамику к доллару. Лучший результат - у армянского драма. Наиболее ослабевшими валютой за период с начала года по конец июля являются узбекский сум и азербайджанский манат, разово девальвировавшийся в феврале.
Рис.24. Изменение курса валюты к доллару США в странах СНГ и В.Европы с начала года
Изменение курсов валют стран СНГ и Восточной Европы за последние 12 месяцев
Большая часть последних 12-ти месяцев - это период глобального роста курса доллара и падение мировых цен на нефть, начавшиеся с середины прошлого года, то есть, ровно год назад. Поэтому все валюты стран СНГ и Восточной Европы, включая евро, в настоящее время слабее к доллару, чем были 12 месяцев раньше.
Рис.25. Изменение курса валюты к доллару США в странах СНГ и В.Европы за 12 месяцев
Изменение курсов валют стран СНГ и Восточной Европы с конца 2010-го года
За последние 4,5 года, период которых вмещает в себя финансово-экономический кризис в Беларуси в 2011-ом году, больше всех ослаб именно белорусский рубль - девальвациями 2011-го и недавней декабрьско-январской - в 5,08 раз. Украинская гривна за этот же период ослабла в 2,86 раз, российский рубль - в 1,99 раз, а узбекский сум - в 1,98 раз.
Евро в этом периоде - наименее ослабевшая к доллару валюта - курс доллара к евро вырос за это время на 21,8%, и то исключительно за счет нисходящей динамики евро в 2014-ом году.
Рис.26. Изменение курса валюты к доллару США в странах СНГ и В.Европы с декабря 2010-го года
