В июне ситуация на валютном рынке Беларуси заметно ухудшилась: чистая продажа иностранной валюты осталась, но сократилась в 7 раз, до небольшой величины, у субъектов хозяйствования - резидентов выросла чистая покупка, а объем скупки валюты физическими лицами резко увеличился, став больше среднемесячного значения прошлого года.
Помесячная статистика
Объем валовой продажи иностранной валюты на рынке 3-й месяц находится на одном уровне - чуть более $2,06 млрд (в июне - $2,063 млрд). Почти 2/3 предложения идет со стороны субъектов хозяйствования - резидентов.
Среднемесячный объем продажи валюты в 2015-м - $2,154 млрд, в 2014-м - $2,736 млрд, в 2013-м - $2,947 млрд, в 2012-м - $2,635 млрд. Рекордное значение месячной продажи - $3,586 млрд и $3,516 млрд (в апреле и марте 2013-го соответственно).
Покупка же валюты, то есть спрос на нее, 2-й месяц растет, и даже ускоряется, и объем отчетного месяца ($2,031 млрд) стал уже максимальным, пока, в этом году. Основная часть прироста создана физическими лицами. Если в мае доля населения в спросе на валюту составляла 25%, то в июне - более 30%.
Среднемесячный объем покупки валюты в 2015-м - $2,158 млрд, в 2014-м - $2,871 млрд, в 2013-м - $3,184 млрд, в 2012-м - $2,633 млрд . Максимальные месячные объемы удовлетворенного спроса на валюту: $4,283 млрд (в декабре 2010-го), $3,746 млрд (в июле 2013-го), $3,710 млрд (в декабре 2014-го) - это месяцы с паническим бегством из Br-рубля.
Меньший, чем в 2012-15 гг., объем торговли валютой произошел из-за падения общих номинальных доходов населения в долларовом эквиваленте (из-за девальвации Br-рубля) и выручки и потребности предприятий (из-за долларовой дефляции цен во внешней торговле, особенно по нефти и нефтепродуктов).
Но при этом следует отметить, что с ноября 2014-го изменена методика отчетности в секторе нерезидентов, и операции, совершаемые в соответствии с Соглашением об установлении и применении в Таможенном союзе, порядка зачисления и распределения ввозных таможенных пошлин, теперь не учитываются. В результате чего ежемесячные обороты валютного рынка в этом секторе стали меньше в последующих отчетах на несколько десятков миллионов долларов. Кроме того, улучшилось сальдо: раньше у нерезидентов спрос на валюту с их стороны был заметно выше предложения, сейчас же - наоборот, в этом сегменте валютного рынка ежемесячно отмечается небольшое превышение продажи валюты над ее покупкой.
Резкий рост валового спроса на валюту при сохраненном предложении ее привели к резкому падению в июне чистого продажи валюты - с $224 млн в мае до $32 млн в отчетном месяц: сокращение чистого предложения валюты - 7-кратное. Объем чистой продажи иностранной валюты в июне, пока что, минимальный в этом году, после того как эта чистая продажа вообще появилась в феврале.
При этом в секторе субъектов хозяйствования - резидентов выросла с прошлого месяца чистая покупка, но больше всего ухудшилась ситуация в секторе физических лиц, где чистая продажа упала значительно.
Тем не менее, сегодняшняя, в последние месяцы, ситуация на валютном рынке - одна из лучших за период с 2012-го года. В прошлом году в такое же время было 6 подряд «плюсовых» месяцев (с февраля по июль) с общей суммой чистой продажи в $1,150 млрд. Сейчас - пока что 5 месяцев, с совокупной чистой продажей $1,065 млрд.
Субъекты хозяйствования - резиденты
Оборот валютного рынка субъектов хозяйствования определяется, в первую очередь, объемом внешней торговли (в денежном выражении, в $-долларах), где наибольшее значение имеет нефтяной сектор - импорт нефти и экспорт нефтепродуктов.
С 2011-го года действует белорусско-российское соглашение в нефтяном секторе, по которому нефть из России поступает в Беларусь по внутрироссийской цене (в 2011-14 гг - с уплатой пошлины в бюджет РФ при экспорте нефтепродуктов из Беларуси за пределы ТС, с 2015-го - без уплаты пошлины), которая до недавнего времени была вдвое дешевле мировой, что заметно улучшило внешнеторговый баланс Беларуси.
Но из-за падения долларовых цен экспорта, особенно на нефтепродукты, приток инвалюты в Беларусь сильно уменьшился, что негативно сказалось на объемах ее предложения от субъектов хозяйствования-резидентов: если в 2012-14 гг, до падения цен на нефть, ежемесячные объемы продаж инвалюты здесь были в среднем за эти 3 года $1,90 млрд, то в 2015-ом - $1,53 млрд, а сейчас - еще меньше. Хотя в последнее время они близки к объемам июля-ноября 2015-го (ок. $1,4 млрд в месяц): валовая продажа валюты в июне - $1,340 млрд.
Спрос на валюту со стороны субъектов хозяйствования в этом году также сократился: с среднемесячных $1,8-2,0 млрд в 2012-14 гг. и $1,50 млрд в 2015-м до теперешних $1,3 млрд в среднем за месяц. Правда, в отчетном июне вырос до $1,409 млрд. Рекордная же валовая покупка валюты отечественными субъектами экономики была зафиксирована в декабре 2010-го - $2,911 млрд.
Указанный выше порядок белорусско-российской торговли нефтью и нефтепродуктов, благодаря чему нефть, а также газ (по соглашению с Газпромом после продажи ему Белтрансгаза), в Беларусь пошли из России по цене, существенно ниже мировой, привели к кардинальному улучшению сальдо валютного рынка в секторе предприятий после 2010-го года (в 2011-ом - еще и благодаря девальвации того года).
Ухудшение идет 2-й месяц подряд, но сальдо пока остается намного лучше, чем в конце 2015-го - начале 2016-го, когда оно было минус $170-200 млн. Внешнеторговое же сальдо сейчас стабильно отрицательное, что дает основания предполагать, что на валютном рынке субъектов экономики сохранится чистый спрос на валюту.
Физические лица
Белорусы традиционно чутко реагируют на такие финансово-экономические факторы, которые могут привести к существенным изменениям (потерям или приобретениям) их сбережений, и в короткий срок могут вывести на рынок или, что чаще, с рынка большие объемы иностранной валюты. Зачастую это приводит к дефициту иностранной валюты (вплоть до ее полного исчезновения), а иногда и к нехватке Br-рублей в кассах обменных пунктов.
На динамику валютного рынка физлиц влияют и экономические факторы (уровень реальных доходов, размер денежных доходов в долларовом эквиваленте в Беларуси, а также в России, где работает много белорусских “гастарбайтеров”) и психологические (среди которых главные - девальвационные (а также ревальвационные) ожидания) и факторы целесообразности (переток с Br-вкладов в валютные и наоборот - в зависимости от их выгодности).
После падения валовой продажи валюты населением во 2-й половине 2015-го и начале 2016-го, предложение валюты от физлиц начало расти, и к маю вышло на уровень 1-й половины прошлого года (лишь в 2-х месяцах 2015-го было больше, чем сейчас). Среднемесячный объем продажи 2015-го - $608 млн, 2014-го - $798 млн. В мае 2016-го - $681 млн, в отчетном июне - $683 млн.
Выросла и доля сектора физических лиц в общем объеме продажи валюты (предложения) - до 33,1% (в мае было 33,0%, в апреле - 30,5%, в марте - 32,5%, феврале - 31,5%, январе - 29,2%), покупки (спроса) - 25,4% (в феврале - 26,9%, в январе - 33,9%).
Одна из причин превышения предложения валюты населением - падение реальных доходов граждан, вынуждающее их использовать для поддержания привычного уровня жизни ранее накопленные сбережения, которые, как правило, хранятся в иностранной валюте.
Раньше, особенно в период 2012-14 гг., рост объемов продажи валюты населением был во многом связан с ростом популярности Br-рублевых срочных депозитов, где вкладчики имели сверхдоходы (десятки процентов годовых в $-эквиваленте через начисленные банком премии), куда и перетекали наличные валютные сбережения. Рекордное предложение валюты от населения за месяц было как раз в 2014-ом - под $900 млн.
В целом, объем помесячного предложения валюты со стороны населения, как видно на диаграмме, довольно стабилен: с 2008-го года он колеблется в нешироком диапазоне, не подвержен очень резким колебаниям (падение в 2011-ом - результат административного вмешательства в курсообразование на легальном валютном рынке, из-за чего валюта перетекла на “черный” рынок, где ее курс был значительно выше).
Чего не скажешь в отношении динамики спроса на валюту, где часты очень большие колебания объемов в девальвационные периоды, свыше $1 млрд. В прошлом году среднее значение валовой покупки валюты населением за месяц - почти $600 млн.
Вот и сейчас, после 4-х месяцев «затишья», когда спрос на валюту со стороны населения был очень слабый, намного меньше $500 млн, в июне покупка населением валюты резко выросла, до $613 млн, максимума этого года, выше среднего уровня 2015-го.
Рекордные суммы месячной покупки валюты физлицами: в декабре 2014-го ($1,529 млрд - абсолютный рекорд), в июле 2013-го ($1,307 млрд), в декабре 2013-го ($1,225 млрд), в декабре 2008-го ($1,225 млрд), в марте 2011-го ($1,191 млрд), в декабре 2010-го ($1,174 млрд).
Оборот валютного рынка в секторе физических лиц сегодня меньше, чем в 2015-ом. Причина - снижение доходов в $-эквиваленте после неоднократных девальваций и падение реальных доходов из-за экономического кризиса.
Тем не менее, сальдо валютного рынка физических лиц Беларуси последних 3-х месяцев текущего года - лучшее с весны 2015-го. И в прошлом году, также после девальвации, было несколько месяцев в начале года с чистой продажей валюты этом секторе валютного рынка.
Статистика за период с начала года
Положительное сальдо валютного рынка (чистая продажа валюты) в мае позволило улучшить итог за период с начала года.
В I полугодии 2016-го на валютном рынке Беларуси продано иностранной валюты на $11,480 млрд. Субъекты хозяйствования - резиденты Беларуси сформировали 65,5% валового предложения, население - 31,7%, нерезиденты, по новым правилам учета, 2,8%.
Совокупный удовлетворенный спрос на иностранную валюту в январе-июне составил $10,762 млрд, из них со стороны субъектов хозяйствования - резидентов - 71,2%, физических лиц - 28,0%, нерезидентов - 0,8%.
Если по валовому обороту большее значение имеет сегмент субъектов хозяйствования - резидентов, то созданное плюсовое сальдо (чистое предложение валюты) за эти 6 месяца - заслуга физлиц. А субъекты экономики - резиденты, наоборот, купили за отчетный период валюты больше, чем продали.
Объем валовой продажи инвалюты белорусскими субъектами хозяйствования и населением (то есть без учета нерезидентов - для корректности сравнения) в январе-мае 2016-го - минимальный за последние 5 лет. Лучшие годы - период 2012-2014, с самыми большими объемами предложения иностранной валюты.
Валовая за январь-июнь 2016-го покупка валюты (спрос на нее) белорусскими субъектами экономики и физическими лицами - минимальная за последние 9 лет. Самый большой объем покупки валюты за первые 6 месяцев года был в 2014-ом.
Сальдо валютного рынка за январь-июнь 2016-го - одно из лучших в последнее 10-летие, но в период с 2012-го - наоборот, из худших, несмотря на положительное значение. Без учета “плюса” у нерезидентов получилось чистое предложение величиной $491 млн, что на 34,7% меньше, чем было в январе-июне год назад.
Статистика годовая - за период 12 месяцев
За последние 12 месяцев отечественными субъектами хозяйствования и населением Беларуси (т.е. без учета нерезидентов для корректности сопоставлений, из-за изменения методологии учета в этом секторе) продано валюты на $23,68 млрд, куплено - на $24,22 млрд. Оборот - $47,90 млрд.
Падение объемов длится 20-й месяц подряд. Максимальный был в 2014-ом (оборот - $66,2 млрд). Минимумы месячного объема валютного рынка: в мировой кризис 2009-го - около $42 млрд, и в белорусский валютно-финансовый кризис 2011-го - чуть более $43 млрд (все - без учета сектора нерезидентов).
Минусовое сальдо за отчетный 12-месячный период составило $0,535 млрд. Наибольшие «минусы» годового сальдо были: в 2014-ом - $-3,07 млрд, в конце 2010-го - $-6,82 млрд, в середине 2009-го - $-5,19 млрд. Единственные плюсовые периоды - в 2012-ом (годовой максимум - $+1,66 млрд).
Минусовой период в годовом формате длится 37 месяцев: в последний раэ плюсовое значение годового сальдо валютного рынка (без учета нерезидентов) было в мае 2013-го года (это было окончание 17-тимесячного плюсовой период 2012-13 гг после 46-тимесячного минусового в 2008-11 гг).
